Die PRISMA Investmentfonds zeichnen sich durch ein exzellentes Verhältnis von Rendite und Risiko aus. Dies lässt sich zum Beispiel anhand der Sharpe Ratio unseres High Yield Spezialfonds hervorragend illustrieren.

Die Sharpe Ratio gibt an, welches Risiko der Investor eingegangen ist, um seine Rendite zu erzielen. Ein Wert >1 bedeutet daher, der Investor hat sowohl den risikolosen Zins (der in Europa derzeit negativ ist; European Short-Term Rate) als auch die inhärente Volatilität überkompensiert. Werte <1 zeigen eine unzureichende Rendite gegenüber dem eingegangenen Risiko an. Die Sharpe Ratio lässt sich daher auch auf verschiedene Investmentstile anwenden. Ein Investor mit niedrigen Ertragszielen, aber geringem Risikoappetit (z. B. reflektiert durch eine hohe Bonität der investierten Assets) lässt sich anhand der Kennzahl mit einem risikofreudigen Investor vergleichen, der am unteren Ende der Ratingskala investiert ist und somit höhere Ertragschancen wahrnehmen möchte, aber auch höhere Ausfallrisiken und eine höhere Volatilität akzeptiert.

In den letzten drei Jahren (bis 31.12.2021) hat der High Yield Spezialfonds (derzeit dreistelliger Mio-Betrag) der PRISMA Investment mit einer Sharpe Ratio von 1,42 in einer sehr volatilen Phase einen exzellenten Wert erzielt. Im Jahr 2021 betrug der Wert sogar 5,06. Im Vergleich mit relevanten Fixed Income Asset Managern (überwiegend High Yield Mandate) in Europa hat das Rententeam damit einen Spitzenplatz eingenommen.

PRISMA Investment - High Yield Spezialfonds im Wettbewerb

Das Portfoliomanagement-Team der PRISMA Investment erarbeitet im Zuge der Top-Down-Analyse Leitplanken für die Asset Allokation in ihren Mischfonds. Die drei Kernfelder Realwirtschaft, Geld- und Fiskalpolitik und Markttechnik werden dabei hinsichtlich ihrer Chancen und Risken bewertet und durch die hauseigene „PRISMA Ampel“ illustriert.

In unserem High Yield Mandat steht die intensive Einzeltitelauswahl im Vordergrund. Wir bauen dabei auf folgenden Faktoren auf:

• Eigenständige Fundamentalanalyse von Rendite-/Risikoprofilen (d. h. auch Beurteilung von Anleihen ohne Rating und ohne Sell-Side-Research Coverage)
• Aktiver Dialog mit den Emittenten und Management Teams
• Großes Broker-Netzwerk (oftmals Pre-Sounding Status)
• Selektive Asset Auswahl (High Yield-Investment-Universum von mehr als EUR 300 Mrd. in Europa)
• Diversifizierter Ansatz (Keine Konzentrationsrisiken hinsichtlich Emittenten, Branchen, Regionen)

Quelle: PRISMA Investment GmbH, Stand: 31.01.2022

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Text: Markus Schmitt, PRISMA Investment, Frankfurt