Portrait des Prisma Aktiv UI

Andreas Rachor: Die aktuelle Marktphase unterscheidet sich insofern von den schwierigen Marktphasen in der jüngeren Vergangenheit, dass die Notenbanken aufgrund der hohen Inflationsraten gezwungen sind, in eine Phase mit schlechteren Wirtschaftsdaten hinein weiterhin restriktiv vorzugehen. In den vergangenen kritischen Phasen konnten die Notenbanken – im Gegensatz zur heutigen Situation – schnell die Zinsen senken und damit dem realwirtschaftlichen Abschwung gegensteuern. Damit sind die monatlich veröffentlichten Daten zur Entwicklung der Inflationsrate in den G7 Ländern bis auf weiteres die wichtigsten volkswirtschaftlichen Daten, die es genau zu beobachten gilt. Bis dahin befinden wir uns für die Kapitalmärkte in einer negativen Lage mit möglicherweise weiteren Kursverlusten. Stabilisierend wirkt zumindest die Markttechnik, da die professionellen Investoren sehr vorsichtig investiert sind und von dieser Seite kein weiterer Verkaufsdruck zu erwarten ist.

Der Prisma Aktiv UI ist dementsprechend weiterhin defensiv investiert. Die Kassenquote beträgt 45 Prozent des Fondsvermögens, 15 Prozent des Fonds ist in Aktien investiert (maximal zulässige Aktienquote 15 Prozent). Zur Risikoabsicherung haben wir 10 Prozent des Fonds in Xetra-Gold und 15 Prozent in Staatsanleihen angelegt.

Andreas Rachor: Besonders in Zeiten steigender Zinsen, verbunden mit einer realwirtschaftlichen Abschwächung, zeichnen sich qualitativ gute Unternehmen mit einer besonderen Stabilität und Robustheit aus. Die Nachhaltigkeit eines Geschäftsmodells ist dabei ein wichtiges und auch in der Zukunft immer wichtigeres Qualitätsmerkmal für die Einschätzung eines Geschäftsmodells und gibt dem Portfolio insgesamt eine Absicherung vor dauerhaften Kursverlusten.

Andreas Rachor: Ich bin überzeugt, dass der Investmentprozess, der sowohl aus qualitativen und quantitativen Elementen besteht, ein wesentlicher Bestandteil des Investmenterfolgs ist. Zunächst einmal ist es bei einem vermögensverwaltenden Mischfonds wichtig, sich ein Top-Down Weltbild zu entwickeln und daraus Leitlinien für die Anlagestrategie abzuleiten. Im Rahmen dieser Leitlinien arbeiten die Experten im Portfoliomanagement von Prisma Investment in ihren jeweiligen Schwerpunktgebieten an der Auswahl der in Frage kommenden Einzeltitel. Darüber hinaus setzen wir aus Risikoüberlegungen für unsere Mischfonds High-Watermark-Stop-Kurse bei den Aktienengagements ein. Diese Systematik führt zu einem geringeren maximalen Drawdown des Fonds. Der Erfolg des Prisma Aktiv UI ist daher meines Erachtens weniger auf einzelne Portfolioentscheidungen, sondern mehr auf die konsequente Verfolgung des etablierten Investmentprozesses zurückzuführen.